电竞投注平台推荐评级]环保及公用事业行业周报
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  [推荐评级]环保及公用事业行业周报:融资趋紧致环保中报继续下滑 电力、燃气平稳增长

  我们跟踪的191只环保及公用行业股票,本周跑输上证指数0.81个百分点,年初至今跑输上证指数9.35个百分点。本周金鸿控股、雪迪龙、大通燃气分别上涨13.07%、8.02%、6.75%,表现较好;东方园林、棕榈股份、龙马环卫分别下跌-23.45%、-18.93%、-15.76%,表现较差。

  环保:截止8月末,环保公用板块中报已全部披露完毕。环保板块企业2018年上半年总营收/归母公司净利润为1597/162亿元,同比增长19.76%/4.51%,增速较一季报环比降低6.57/17.93pct,下滑情况符合我们此前中期策略中的预期,但下滑幅度略大。各环保子板块盈利下滑均较为明显,固废及环境监测相对降幅较小。环保板块业务主要以各类环境工程为主,受融资环境影响较大。上半年去杠杆进程较快,对于环保民企的生存造成的较大压力,7月以来宏观经济政策出现了一系列的微调,我们预计三季度专项债发行有望加速,补短板更加积极的财政政策下,环保民企自身及业主端的融资情况有望改善。

  公用事业:板块中报增长较为平稳,上半年电力需求增速较高,加上2017下半年上调上网电价翘尾影响,电竞投注平台!电力板块营收/盈利同比增长15.56%/25.40%,燃气板块则是维持了平稳的增长,营收/盈利同比增长13.68%/11.83%。本周期煤震荡、现煤平稳,电厂及港口库存充足,工业用电增速回落叠加水电出力提升背景下,我们仍然看好电煤价格长期下行。

  现金流状况仍是评判企业价值的重要因素,环保行业下行压力下仍需关注在手项目质量较高、债务结构偏长期、业绩兑现较好的企业,此外可关注估值已达历史底部区间的火电板块。环保方面建议关注中报业绩兑现符合预期的【国祯环保】与【博世科】;电力方面,煤价长期下行趋势不变,火电企业业绩有望修复,建议关注火电领军企业【华能国际】及【华电国际】。

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